سيعلن الفيدرالي الأمريكي بنهاية الجلسة الأمريكية اليوم الأربعاء ال 17 من سبتمبر عن سياسته النقديه للربع الاخير من العام حيث من المتوقع ان يخفض البنك على معدلات الفائدة بواقع 25 نقطة أساس عند مستويات 4.25% للمرة الأولى خلال العام الجاري.

بدأت الأسواق في تسعير خفض الفائدة منذ ندوة جاكسون هول في أغسطس بعد ان أكد بأول يان التوقعات الأساسية وتوازن المخاطر المتغير يتطلب تعديلا لموقف السياسة النقدية مؤكدا بان مخاطر التضخم لا تزال مرتفعة وان الضغوط التضخمية المرتبطة بالرسوم الجمركية أصبحت واضحة الان.

اخر قراءة للتضخم لشهر اغسطس والتي تم الإعلان عنها الأسبوع الماضي جاءت مرتفعا حيث ارتفع التضخم بواقع 0.4% في اغسطس بعد ارتفاع بحوالي 0.2% في يوليو لتأتي اعلى من التوقعات فيما ارتفع المؤشر الأساسي المستثنى منه اسعار الغذاء والطاقة إلى 0.3% دون تغيير عن قراءة يوليو.

في المقابل ارتفع المؤشر السنوي على مدار ال 12 شهراً الماضية إلى 2.9% من 2.7% في يوليو لتاتي مطابقة للتوقعات فيما استقر المؤشر الاساسي السنوي عند قراءة يوليو عند 3.1%.

في المقابل سجل المؤشر المعني بأنفاق المستهلكين PCE والمستثنى منه اسعار الغذاء والطاقة والذي يراقبه الفيدرالي نموا في يوليو بواقع 0.3% بنفس قراءة يونيو وارتفع الي مستويات 2.9% على أساس سنوي مقارنة ب 2.8% في يونيو ليأتي مطابقة للتوقعات.

ارقام سوق العمل الأخيرة الصادرة مطلع سبتمبر جاءت دون التوقعات حيث اضاف الاقتصاد الأمريكي 22 ألف وظيفة فقط في اغسطس مقارنة بإضافة 73 ألف وظيفة في قراءة يوليو قبل تعديلها ايجاباً الي إضافة 79 ألف وظيفة فقط..

ووصل طلبات اعانة البطالة الى اعلى مستوي لها منذ ما يقرب من الاربع سنوات الاسبوع الماضي بواقع 263 ألف طلب.

هذه الأرقام تعكس مدى أهمية قرار الفيدرالي الأسبوع الجاري وصعوبة اتخاذ القرار حيث يهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي الي تحقيق مستويات التوظيف الكاملة واستقرار الأسعار وبالتالي تراجع سوق العمل يجبر الفيدرالي الأمريكي لاتخاذ قرار خفض الفائدة مقابل تجاهل لمخاوف ارتفاع التضخم.

توقعات الفيدرالي للفائدة والتضخم والتي ستصدر مع القرار الأربعاء ستكون اهم من خفض الفائدة الذي أصبحت السواق تحتسبه في الأسعار الحالية وهل سيخاطر الفيدرالي بارتفاع التضخم بتخفيض الفائدة بواقع 75 نقطة أساس حتى نهاية العام.

تحتسب الأسواق وبحسب أداة Fed Watch من CME إلى ما يقرب من 97% خفض القائدة بواقع 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر وتراجعت توقعات الخفض بواقع 50 نقطة أساس بعد ارقام التضخم الاخيرة التي كانت تحتسبها الأسواق ب 11% في سبتمبر ويحتسب بأكثر من 80% خفض في أكتوبر وب 75% خفضا ثالث بواقع 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر.

الرئيس الامريكي وفي اخر تصريحاته اليوم الاثنين أشار للصحفيين بانه يتوقع خفضا كبيرا للفائدة الأربعاء وانه وقت مثالي للخفض وبالتالي ستراقب الأسواق تصرف الفيدرالي في ظل الضغط الذي يمارسه عليه الرئيس الأمريكي وطلبه بالإسراع في خفض معدلات الفائدة.